전수환경영학PART4 재무관리 제3장 자본시장과 증권평가 내용정리.

Chris_혀무사 2018. 2. 18. 11:40

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자본시장과 증권평가

1) 화폐시장(money market) : 만기가 1 년 이하인 단기 금융상품들이 거래되는 시장

2) 자본시장(capital market) : 만기가 1년 이상인 장기성 유가증권이 거래되는 시장

★시장이자율과 채권가격의 관계★

(B.Malkiel)- 말킬의 정리

① 채권가격은 시장이자율과 역의 관계이다. 즉 시장이자율이 하락하면 채권가격은 상승하고, 시장이자율이 상승하면 채권가격은 하락한다.

② 만기가 정해진 상태에서 이자율의 상승 또는 하락폭이 동일하다면, 이자율의 하락으로 인한 채권가격 상승폭이 이자율의 상승으로 인한 채권가격 하락폭보다 크다.

③ 만기가 길어질수록 일정한 이자율 변동에 대한 채권가격 변동폭이 크다.

④ 만기의 한 단위 증가에 따른 채권가격 변동폭은 만기가 길어질수록 감소한다.

⑤ 표면이자율이 낮아질수록 이자율 변동에 따른 채권가격 변동률이 커진다.

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