전수환경영학PART4 재무관리 제5장 파생상품 내용정리.

파생상품

(derivatives)

옵션 & 선물

★옵션★

* 정의 - 미리 정해진 기간 동안에 정해진 가격으로 특정 자산을 사거나 팔 수 있는 권리가 부여된 증권

* 특성 - 옵션매입자는 옵션에 부여되어 있는 권리를 갖고, 옵션매도자(또는 옵션발행자)는 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 거래에 응해야 하는 의무를 부담한다.

* 옵션의 종류

- 콜옵션(call option) : 정해진 가격으로 기초자산을 살 수 있는 권리가 부여된 옵션

* 기초자산의 가격이 행사가격(또는 행사가격의 현재가치)보다 높아질 가능성이 커질수록 콜옵션의 가격이 높아짐.

(주식가격 > 행사가격)

- 풋옵션(put option) : 정해진 가격으로 기초자산을 팔 수 있는 권리가 부여된 옵션

* 기초자산의 가격이 행사가격(또는 행사가격의 현재가치)보다 낮아질 가능성이 커질수록 풋옵션의 가격이 높아짐.

(주식가격 < 행사가격)

★옵션부사채★

옵션부사채=일반사채+옵션(신주인수권, 전환권, 수의상환권, 상환청구권 등)

① 신주인수권(콜옵션) : 정해진 기간 내에 정해진 가격(인수가격)으로 정해진 수의 신주를 인수할 수 있는 권리

② 전환권(콜옵션) : 채권자가 자신의 의사에 따라 정해진 기간 내에 정해진 수의 보통주로 전환할 수 있는 권리

③ 수의상환권(콜옵션) : 사채발행자가 자신의 의사에 따라 정해진 기간 내에 정해진 가격(수의상환가격)으로 사채를 상환할 수 있는 권리

④ 상환청구권(풋옵션) : 수의상환권과 반대되는 개념으로 사채의 상환을 청구할 수 있는 권리

★선물거래와 선도거래★